缅甸新娘背后的利益链

奇富科技CEO吴海生则认为，缅甸全球市场都在担心这一波人工智能是泡沫，缅甸还是能够像互联网一样落地，动辄数千亿元的投入能否带来投资回报，因此在不同领域寻找最佳应用。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，新娘每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，新娘而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。因此，背后我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，益链从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，益链同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，缅甸只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、缅甸银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。摘要：新娘当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

与之相类似的是，背后有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，益链需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

缅甸本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，新娘则会导致通胀上升、货币贬值。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，背后而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

有意思的是，益链从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，益链货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。在面临金融危机时，缅甸只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

而有些国家在不断增发货币后，新娘其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。背后足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

(责任编辑：梦洁)